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天风证券怎么样 天风证券怎么样知乎

时间:2023-09-18人气:作者: 佚名

天风证券怎么样 天风证券怎么样知乎

一、券商行业2021年上半年的总体

2021年8月31日,40余家上市券商的半年财务报表全部公布。总体情况看,中信证券、海通证券和国泰君安位列三甲。

9家券商营业收入同比下滑,其中,国盛金控、锦龙股份、华创阳安、天风证券、东北证券营收降幅超过20%,分别为94.72%、41.35%、39.72%、21.05%、20.71%。

降幅方面,今年上半年共有12家上市券商净利润增幅同比出现下滑,天风证券下降18.6%名列前茅。

二、2021年上半年天风证券总体经营情况

天风证券于2021年8月31日披露中报,公司2021上半年实现营业总收入16.3亿,同比下降21.1%;实现归母净利润3.3亿,同比下降18.6%;每股收益为0.04元。

图片来源于网络

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本期“证券自营业务”营收贡献较大

从业务结构来看,“证券自营业务”是企业营业收入的主要来源。具体而言,“证券自营业务”营业收入为9亿,营收占比为49.2%,毛利率为86.2%。

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值得注意的是,受新冠疫情影响,2020年1月23日武汉“封城”,2020年4月8日武汉“解封”,合计76天。武汉正是天风证券总部所在地。可以说,对天风证券冲击极大,造成“基数较低”,2020年5月后,生产经营已基本恢复正常。在全行业营业收入和净利润大增的情况下,“基数较低”应该增长更快才对,为什么天风证券勇敢地滑入增幅垫底的“第一梯队”呢?

下面我发表以下个人观点:

1.券商行业向头部集中的效应明显。

国家政策的引导—打造“航母级券商”,政策对头部券商(行业排名前十)相对友好。

反腐倡廉工作的不断深入,靠品牌和服务的商场化的头部券商核心竞争力慢慢突显,靠关系等维系的慢慢被市场边缘化。

我们看看号称金融皇冠上的明珠的投资银行业务的分布情况:

券商中国编制

不难看出,头部券商占比超过70%,这就是实力。

2.今年上半年的市场对头部券商友好,对中小券商并不友好;

随着注册制的不断推进,投资银行业务(主要指IPO、并购重组等)暴增,这是头部券商的天下,中小券商只能干瞪眼。

受去杠杆和降负债的影响,财政实力较弱的地区的债券难以获得批文,更难以得到“金主爸爸”的青睐。发行主体信誉较强的,又是头部券商的天下,造成中小券商靠关系拿回来的债券难以发行;靠品牌和服务获得的债券有难以与头部券商相抗衡,无法获得发行权。再且,由于券商行业的恶性竞争,发行费率越来越低,规模经济效应越来越明显,头部券商的优势更为突显。

3.财富管理业务方面。

现在的代理买卖交易(经纪业务)方面,费率已经降到很多,万分之一点五甚至更低,扣除交易所规费万分之一左右,基本不赚钱。但是并不是说经纪业务不重要,现在券商经纪业务主要盈利在于卖资管产品,佣金率在1%以上,而客户的主要来源就是前期客户积累,这方面,又是中小券商的劣势,因为中小券商客群基数较小。

3.天风证券自身的原因

(1)天风证券上市前,高低提成,上市后的坑。经纪业务提成高,可以高达扣除交易所规费后佣金后的40%以上,在以内高得排上号的;机构业务方面,收入可以高达6:4开,甚至更高,什么意思:就是单笔业务的60%归团队,40%归公司,即1000万的业务,团队可以拿到600万。上市后,为了业绩,上述政策是做不到了,而且风控变严格,很多以前可以做的业务现在也不可以做了,员工收入自然减少,离职的人也就越来越多,营收自然减少。

看来了上概述问题大家是否注意都更深层次的问题:①经纪业务大客户最大一块收入—息差如何分配并没有明确;②难道机构业务的60%收入后,如何分配,又会有什么结果,聪明的你想想吧?

(2)天风证券收购恒泰证券,不知是福是祸。天风证券收购恒泰证券是否能完成后效整合,还是未知数,现在的情况上看,并没有。

(3)员工主人翁意识非常弱,缺乏对企业文化的认同,很多都想赚一笔就走人。据天风证券的朋友说,天风证券业务团队两三年换一波。

另外,大家是否还记得“叶飞事件”中提到天风证券某人也参与,虽然天风证券已经出来否认,但是,很多人仍然原因相信这不是空穴来风。

最后,查一下天风证券的主要股东持股变动情况,这家公司是否值得投资,聪明的你应该有个判断了吧。曾经的行业黑马,今天的行业“第一梯队”将走向何方,大家拭目以待吧。

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